“霸王别姬”的故事讲述了西楚霸王项羽和他的爱妾虞姬之间的爱情悲剧。在垓下被围时，项羽感叹自己空有一身顶天立地的力气，却不能打败敌军，发出了“虞姬虞姬，为之奈何”的悲叹。
虞姬为了不托累夫君，希望他能够杀出重围，所以刎颈自杀。
项羽与八百壮士在虞姬后，勇敢的杀出了百万大军的包围，但项羽在最后准备渡过乌江时，却选择了放弃，最终被汉军所杀。许多人认为，项羽心中最终没有放下死去的虞姬，愿意与她一起赴死。这个故事表现了项羽与虞姬之间可歌可泣的爱情，影响了后世无数人们，千百年来，为之嗟叹。
《霸王别姬》主要讲述了两位京剧伶人半个世纪的悲欢离合的故事，展现了对传统文化、人的生存状态及人性的思考与领悟。 剧情介绍：段小楼（张丰毅）与程蝶衣（张国荣）是一对打小一起长大的师兄弟，两人一个演生，一个饰旦，一向配合天衣无缝，尤其一出《霸王别姬》，更是誉满京城，为此，两人约定合演一辈子《霸王别姬》。
但两人对戏剧与人生关系的理解有本质不同，段小楼深知戏非人生，程蝶衣则是人戏不分。
段小楼在认为该成家立业之时迎娶了名妓菊仙（巩俐），致使程蝶衣认定菊仙是可耻的第三者，使段小楼做了叛徒，自此，三人围绕一出《霸王别姬》生出的爱恨情仇战开始随着时代风云的变迁不断升级，终酿成悲剧。
