剧里故事主要是讲古时候，山东莱州有个年轻的书生叫彭好古，家里颇有点资产，父母为了让他专心念书博取功名，让他在家里一座郊外的庄园里念书。
有一年中秋节，他母亲打发家里的仆人给他送来了瓜果月饼。他的一个善于趋炎附势的姓丘的朋友来找他吃酒赏月，彭好古并不喜欢他，勉强陪他坐着。
正在这时，一个叫彭海秋的人上门来访，彭好古和他聊起天来和他很谈得来，融洽的就像老朋友一样，三人一起赏月喝起酒来。
喝着喝着，大家突然觉得如果能有一个佳丽歌舞一番助兴更有意思，但荒野村舍却很难办到。彭海秋说他有办法，他从千里之外的杭州西湖的花船上请来了一位美娇娘名字叫娟娘，就在门外。请入进来之后，娟娘果然美貌又有才艺，能歌善舞，跳的大家都心旷神怡、赞不绝口。
彭好古和丘生都非常奇怪娟娘为什么能从杭州西湖瞬间飞到山东莱州，彭海秋告诉他们说，彭好古的那把扇子是把宝扇，上面画的那匹骏马是个宝马，能驼人瞬间就到千里之外。娟娘就是骑着这匹骏马来的。
过了一会儿，彭海秋说他还有本领带着大家坐船取道银河到西湖去游玩。大家惊奇极了。只见彭海秋从银河中唤了一条小船，大家皆登船。
忽的一会儿就到了杭州西湖水中。旁边还有好多彩船，好不漂亮。彭海秋变出了一桌菜肴四个人饮起酒来。彭好古越来越喜欢娟娘了，眼睛一直目不斜视地看着她，离不开她了似的，彭海秋和丘生都看在眼里。
随着一只彩船临近，彭海秋便把娟娘变小送了回去，并代她和彭好古约好三年之后相见。丘生见娟娘漂亮想把她弄到手献给吴衙内，被彭海秋识破变成了马，驮着彭好古回了莱州。丘生回到莱州后改邪归正，重新做人。
三年后，彭好古的姐夫升作扬州通判，彭母让他去扬州看望姐姐。吴衙内的父亲恰好也升作八府巡按，奉旨巡视江南苏北，吴衙内带着丘生一同跟着父亲去扬州游玩。没想到娟娘原来就住在扬州的女儿巷。已被吴衙内抢到按院行园。丘生悄悄地找到彭好古把这些事告诉了他。
彭好古求丘生帮忙，丘生趁吴衙内和他父亲出去赴宴，偷偷帮助彭好古进到行园内见娟娘。
在关押娟娘的屋子里相见的时候，吴衙内突然赴宴回来了，情急之下，彭好古突然想到了他的那把宝扇上的骏马，立刻打开宝扇，骏马复活，彭好古和娟娘共驾宝马飞上天空逃了出来。
性情耿直、不善迎合官场的书生遇到知音，良宵畅谈，才子配佳人，好人遇难有宝马相救
