在香港发行国债其深远意义概括起来就是三个“有利于”
1。有利于巩固香港国际金融中心地位
2。有利于中央财政拓宽融资渠道
3。有助于推动促进人民币的国际化
香港国际金融中心地位是历史形成的,境内利用外资FDI的70%左右是通过香港平台实现的。在香港已经形成8000多亿的资金池,人民币离岸市场初具规模,但是这些境外投资者迫切需要一些优良的投资工具。经过多年发展,现在已经形成2000多亿的国债规模,今年到期国债在200亿左右。需要滚动操作,把200多亿到期的兑付掉,同时要适当扩大发行。香港人民币资金池未来还要进一步做大容量,丰富投资品种,这有利于投资人特别是机构投资者合理配置资产,同时吸引更多的国际投资者在香港积聚,从而提升香港的金融地位。
另一方面,也有利于中央财政拓宽融资渠道。实际上资金成本还是比较便宜的,因为港币和美元是挂钩的,而美元国债收益率总体上比境内同期国债收益率要低很多。从这个意义上说,我们是合算的。更重要的是,作为一个大国财政,其融资渠道不仅要发展境内国债市场,同时也要拓宽境外多元化融资渠道。过去我们不仅在香港而且在欧洲的伦敦和卢森堡发行了国债,同时中央银行在香港也发行过央行票据,作为短期政策工具,调节香港市场的资金供求。未来中央财政还会进一步拓宽融资渠道。
最重要的方面,就是有助于促进人民币国际化。人民币国际化是一项国家战略,中国作为经济大国要走向经济强国,人民币的地位必须提升。目前中国经济总量占全球的比重已经接近17%,但是人民币在国际储备货币体系当中发挥作用还是相当有限的,综合起来也就是接近3%,未来发展潜力非常大。
香港作为海外离岸人民币市场中心枢纽是历史形成的,它积聚了全球海外70%左右的人民币资金,同时辐射全球。目前沿着一带一路,包括传统金融中心和新兴金融中心,已经初步形成海外离岸人民币市场的网络体系。这个网络体系的核心就是香港。所以,加强香港地位有助于形成促进人民币国际化的有利条件,同时和上海国际金融中心一个在岸一个离岸,双子星座,南北呼应,形成互动,这样对于我们未来走向金融强国,提升人民币国际地位,提升中国经济的国际竞争力,都是非常有益的,但是任重道远。