超额收益（Excess Return）和收益（Return）是金融投资领域中的两个重要概念，它们之间存在明显的区别：
1. 定义：
收益：通常指的是投资所获得的回报，可以是资本增值、分红、利息等形式。它是衡量投资效果的基本指标，包括了投资的总回报。
超额收益：指的是投资回报超出某个基准或预期回报的部分。这个基准通常是市场平均水平或其他投资组合的表现，用来衡量投资相对于基准的额外表现。
2. 计算方式：
收益的计算方式比较简单，可以直接通过投资的最终价值减去初始投资来得到。
超额收益的计算则需要先确定一个基准回报率，然后用投资的实际回报率减去这个基准回报率。
3. 目的：
收益是衡量投资成功与否的直接指标，关注的是投资的绝对回报。
超额收益则用于评估投资相对于市场或其他投资的相对表现，关注的是投资的相对优势。
4. 风险考量：
收益并不考虑风险因素，只关注回报的大小。
超额收益在评估时通常会结合风险进行考量，因为更高的风险可能会带来更高的预期回报。
5. 投资决策：
收益是投资者选择投资的基本依据之一。
超额收益则更多用于专业投资分析和基金经理的业绩评价，帮助投资者了解投资经理是否能够提供超越市场平均水平的回报。
6. 比较基准：
收益不需要比较基准，它是绝对的数值。
超额收益必须有一个比较基准，这个基准可以是市场指数、同类资产的平均回报等。
举例来说，如果一个投资者购买了一种股票，一年后股票价格上涨了10%，这个10%就是该股票的收益。
如果同期市场平均回报是5%，那么这只股票的超额收益就是5%（10% - 5%），表示它比市场平均水平多赚了5%。
主要有以下区别：
收益：
是指投资所获得的回报，它是一个一般性的概念，只要投资有盈利就算是收益。收益可以是正的，也可以是负的，体现的是投资结果在数值上的表现。
超额收益：
强调的是超出某种基准或预期收益的部分。也就是说，在获得一定收益的基础上，与特定的基准（如市场平均收益、无风险收益等）进行比较后，超出基准的那部分才是超额收益。例如，市场平均收益是 5%，而某项投资的收益是 8%，那么 3%就是超额收益。超额收益更侧重于体现投资绩效相对于特定标准的优势或超出程度。
