文 | 杨万里
“扫地茅”科沃斯遭遇2连跌。
12月14日，科沃斯再次下挫6.3%，短短两天跌幅为13.51%。截至收盘，该公司股价为152.52元，总市值为872.5亿元。
科沃斯于2020年“出圈”，在“宅经济”推动下，其业绩大幅增长，并使得公司走出了一轮波澜壮阔的大牛市。
业绩显示，2020年，科沃斯实现营收72.34亿，同比增长36.17%；实现归属净利润6.412亿，同比增长431.22%。2021年前三季度，该公司营收同比增长99.04%，归属净利润同比增长432.05%。
在良好业绩数据带动下，科沃斯从17.9元起步，最高涨到了252.71元，涨幅为1311.78%，即涨了13倍。在高光时刻，其总市值一度突破1400亿元。
然而，从今年7月中旬开始，科沃斯便进入了回调通道。当前股价与7月15日高点252.71元相比，该公司累计跌幅达33.61%。
在尺度APP的科沃斯股东群，有投资者分析称，“重要股东频频减持，是压制股价的原因之一”。
不完全数据统计，科沃斯大股东-泰怡凯电器有限公司（简称“泰怡凯”）从股份解禁开始，合计进行了4次减持，累计套现金额超40亿元。
套现规模最大的一次是今年7月14日，当时泰怡凯拟宣布减持1027.96万股，被外界视为“清仓式减持”。有财经媒体估算，本次套现数额或超20亿。
还有投资者指出，“科沃斯表现弱势的根本原因是市场对其成长性有担忧，而且该公司存在轻研发、重营销现象，长期竞争力存疑”。
我们关注到，扫地机器人行业竞争愈演愈烈。一边是以海尔、美的为代表的传统家电企业介入，另一边是众多创业公司抢夺市场。例如，一家名为云鲸的扫地机器人公司，在2020年就拿下了10%左右的市场份额。
科沃斯为了谋求新的增长极，开始重点发展小家电品牌--“添可”。
资料显示，“添可”家电产品从2019年一季度开始推向市场，主营产品包括吸尘器、洗地机、吹风机等。
2019年，添可品牌智能电器业务占科沃斯总营收比重为5.1%，到今年上半年，占比已经提升至38.01%。
科沃斯曾表示，“添可首创了洗地机品类，同时占据国内洗地机市场 76.5%的份额”。但券商机构对此表示谨慎，因为洗地机比较依赖传统电机，而传统家电企业可以凭借市场优势、硬件优势、资金优势，快速进军洗地机市场。
科沃斯一直被争议的地方是其科技属性弱于同行对手。
数据显示，截至前三季度，科沃斯的研发投入占营收比重为4.01%，而销售费用占营收比重为22.96%。研发团队方面，截至2020年底，科沃斯研发人员占总员工比例为14.53%。
再看同行石头科技，截至前三季度，研发投入占其营收比重为8.12%，销售费用占营收比重为13.39%。研发团队方面，截至2020年底，石头科技研发人员占总员工比例超过一半。
从上述数据可发现，科沃斯的研发费用率低于石头科技、销售费用率高于石头科技。
值得关注的是，在科沃斯股价下跌过程中，机构提前“跑”了。今年二季度，有544家公募基金持有其股份，到了三季度，数量锐减至92家，意味着有452家公募基金撤退。
科沃斯后市表现如何，我们将继续保持关注！
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