海尔冰箱220和217哪个好(海尔冰箱221和海尔217哪个好)

海尔冰箱220和217哪个好(海尔冰箱221和海尔217哪个好)

首页家电维修冰箱更新时间:2021-12-19 04:03:22

说起海尔,大家应该都非常熟悉,海尔兄弟这两个卡通形象应该深入人心,当然还有保证产品质量的砸冰箱事情。

2019年的年报显示,青岛海尔改名为海尔智家,海尔早已布局智能家居,通过改名更能凸显出公司所做的事情。

公司主要从事冰箱/冷柜、洗衣机、空调、热水器、厨电、小家电等智能家电产品与智慧家庭
场景解决方案的研发、生产和销售,通过丰富的产品、品牌、方案组合,创造全场景智能生活体验,满足用户定制美好生活的需求。

海尔智家非常重视海外市场,公司始终坚持自主创牌战略,通过自身持续耕耘与并购整合,先后收购日本三洋白电业务、美国 GE 家电业务 新西兰Fisher&Paykel 公司、意大利 Candy 公司,持股墨西哥 MABE48.41%股权,构建起“研发、制造、营销”三位一体的当地市场竞争力。

实现海尔、卡萨帝、 Leader、 GE Appliances、 Fisher&Paykel、 AQUA、 Candy”七大世界级品牌布局与全球化运营

本人就购买了海尔的冰箱,热水器和空调,都是其卡萨帝的品牌。海尔和高端品牌卡萨帝在国内市场的知名度最高。

具体看公司的财报数据

一、合并资产负债表

1、总资产

2014-2019年海尔智家的总资产金额分别为:823亿、760亿、1315亿、1515亿、1681亿、1875亿

最近5年的总资产增长率分别为:-7.76%、 73.08%、 15.21% 、10.98% 、11.52%

从数据上看,公司仍然在不断的发展。

2、资产负债率

公司最近5年的资产负债率分别为:57.34%、 71.34%、 69.13%、 66.80%、 65.33%

公司的资产负债率稳定在60%以上,这和其他两强的资产负债率类似,该比值偏高,需要继续关注该科目。

3、货币资金和有息负债总额

2015-2019 年,海尔智家的有息负债总额分别为:34.3亿、368.1亿、361.4亿、359亿、363.7亿。

公司最近4年的有息负债总额相对较高,主要集中在短期借款、长期借款和应付债券的科目上。

2015-2019年海尔智家的货币资金分别为:247.1亿、235.8亿、351.8亿、383.7亿,361.8亿

2016-2019年货币资金与有息负债的差额分别为:-132.3亿、-9.63亿、24.7亿、-1.96亿

4年中有3年为负数,该科目表现的不好,说明公司短期内有一定的偿债风险。

说明公司相比格力和美的来说,不是很有“钱”。

4、应收预付和应付预收

海尔智家 2015-2019年应收预付金额分别为:193.7亿、266.5亿、260.7亿、254.3亿、262.4亿

海尔智家2015-2019年应付预收金额分别为:294.8亿、387.4亿、478.7亿、479.5亿、530.6亿

海尔智家2015-2019年连续 5 年应付预收与应收预付的差额分别为:101.1 亿、120.9 亿、217.9亿、225.2 亿、268.2亿。

说明公司无偿占用其上游供应商和下游经销商的资金金额。这符合优秀公司的表现。

另外应收账款与总资产的比例分别为:8.08%、 9.33%、 8.22%、 6.27%、 5.88%

呈现逐年下降的趋势,这是好事情。

5、固定资产

海尔智家2015-2019年的固定资产、在建工程、工程物资的合计金额与总资产12.92%、 13.18%、 11.59%、 12.65%、 12.57%

公司属于轻资产型的公司,未来维持竞争力所需的成本相对较小。

6、每股净资产

公司最近5年的每股净资产分别为:3.7 、4.3、 5.3、 6.2 、7.3

该比值相对较低,这也和目前的股价相当。

7、净资产收益率

公司最近5年的净资产收益率分别为:16.22%、 20.38%、 23.59%、 20.88 %、19.12%

该比值又下降的趋势,需要继续关注,不过最近5年都稳定在15%以上,这是好公司的表现。

二、合并利润表

1、营业收入

2014-2019 年,海尔智家的营业收入金额分别为:969亿、897亿、1191亿、1593亿、1841亿、2008亿

公司的营业收入增长率分别为:-7.41%、 32.74%、 33.68%、 15.61%、 9.05%

说明公司仍在快速的发展。

海尔智家的现金含量比分别为:124% 、115% 、103%、 103%、 102%

该比值大于110%,公司的行业地位才算高,从数据上看,有下降的趋势,这不是好事情。

2、毛利率

公司最近5年的毛利率分别为:27.96%、 31.03%、 31.00%、 29.14%、 29.83%

该毛利率比较稳定,从行业来看,属于中上的水平

3、费用率

公司最近5年的费用率分别为:21.90%、 25.50%、 25.62%、 23.55%、 25.38%

该比值相对较高,再看费用率/毛利率判断公司的成本管控能力

该比值分别为:78.32%、 82.18%、 82.65%、 80.82%、 85.08%

最近4年均在80%以上,该比值比较高,是3家公司里最高的,说明公司的成本管控能力最弱。

4、主营利润率

通过计算,公司最近5年的主营利润率分别为:5.62% 、4.95% 、4.87% 、5.12%、 4.05%

该比值也是相对较低,说明公司未来维持持续的盈利能力的难度相对较大。

主营利润/利润总额分别为:72.29% 、72.04% 、73.53% 、79.96%、 55.61%

最近5年都低于80%,2019年甚至低于60%,说明公司的利润总额和净利润的质量比较低。

5、归属于母公司的净利润

2014-2019年公司归属于母公司的净利润分别为:53.4亿、43亿、50.4亿、69.3亿、74.8亿、82.1亿。

归属于母公司净利润增长率分别为:-19.42%、 17.23% 、37.37%、 8.05% 、9.66%

最近4年均有上涨,和营业收入增长率相当,说明公司仍在不断发展。

6、净利润现金含量比

公司最近5年的净利润现金含量比分别为:94% 、122% 、178%、 193%、 122%

该科目没有问题,说明公司赚的钱是真金白银。

三、合并现金流量表

1、造血能力

2018 年和 2019 年,经营活动产生的现金流量净额与“固定资产折旧 无形资产摊销 借款利息 现金股利”的差额分别为 121.5 亿、62.1 亿

说明公司可以通过自身的造血能力满足扩大再生产。

2、成长能力

海尔智家连续 5 年“购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金” 与“经营活动产生的现金流量净额”的比率分别是44.66%、 32.29%、 24.66% 、35.31%、 41.07%

说明公司仍处于快速扩张的阶段。

3、分红率

海尔智家的分红非常稳定,都在30%左右的分红率,这是比较好的事情,但是相比格力和美的,分红相对较少。

4、现金净增加额

公司最近3年的净增加额分别为:110亿、12.7亿和-16亿。

2019年的-16亿加上现金分红22.4亿,为6.4亿。该科目没有问题。

四、估值

公司的净利润现金含量比超过100%,可以对其进行适当的估值。

2019年归属于母公司的净利润为82亿,假设未来3年归属于母公司净利润增长率以10%的速度增加,合理的市盈率为15倍,和格力电器一样。

2020年的合理市值为82 82*10%*合理市盈率15=1353亿。

2021年的合理市值为90.2 90.2*10%*合理市盈率15=1488亿。

2022年的合理市值为99 99*10%*合理市盈率15=1633.5亿。

目前海尔智家的市值为1399.87亿,和估计市值相当,意味着股价为21元左右是合理的股价。

五、结语

对于海尔智家,经过数据分析后,其问题主要是:

1、货币资金小于有息负债总额,这是不好的现象。说明公司可能面临短期偿债的风险。

2、另外,前文已经提到海尔是通过不断的并购,其商誉也比较高,2018-2019年商誉/净资产的值分别为53%和49%。超过50%的公司一般不予考虑,风险较大。

3、费用率/毛利率在80%以上,成本管控能力较弱。

4、主营利润率的比值在5%,该比例较低。

当然,海尔智家好的地方在于:

1、营业收入、归属于母公司的净利润均同比有所增加,公司仍在不断发展。

2、公司的成长能力表现的较好。

就本人而已,已经投资了格力和美的,容不下海尔这个“第三者”。

当然海尔的股价相对较低,如果看好它的投资者可以适当进行投资。好价格应该在20元以下。

以上分析仅供参考,不作为投资的建议。

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