美的电磁炉rt2122无检锅声(美的电磁炉rt2124的维修图解)

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首页家电维修电磁炉更新时间:2022-03-27 13:33:49

编者按:2018年的A股市场清味寡淡,遭遇一场寒冬,展望2019年以至更远的未来,市场依然会“我行我素”,我们要做的就是在市场“任性”之前去发现风险和价值。今日头条与《红周刊》独家合作共建“V视角”栏目,本栏目为资本市场专业人士而设,为市场提供原汁原味的大V们的看法、决断和思想。无论前路迷途抑或正道光明,我们都与投资者相伴一路,喜乐相随。

自陆股通开放以来,港资逐步演变为中国资本市场的重要力量,成为多家优质公司除去大股东之外的最大流通股东,如大家耳熟能详的贵州茅台、五粮液、美的集团、海康威视等,“定价权”皆被它们夺走。

笔者统计了截至4月15日港资的持股情况,持股总市值高达10768亿,分行业看,排名前3位的分别是食品饮料(2122亿)、家用电器(1207亿)、非银金融(1071亿)。

2016年熔断以来,两市涨幅前50名的个股中,食品饮料行业独占9席遥遥领先,家电行业和电子、建材、医药生物行业都是4只并列第2名,上榜个股分别是苏泊尔(313%)、格力电器(260%)、美的集团(235%)、小天鹅(211%)。

食品饮料行业历来是大牛股的温床,受到主流资金重点关注不足为奇,今天来谈谈港资为什么对家用电器行业同样青睐有加,笔者认为主要有以下三个原因:

国产家电品牌崛起

中国家电行业坐拥全球最大的家电消费市场,目前已经在世界具有举足轻重的地位,龙头企业美的、海尔、格力的销售额均位居全球前10名,具备很强的竞争力。

数据显示,中国已成为世界最大的家电生产国,空调、冰箱生产比例分别高达74%和52%。同时,国内家电行业零部件配套完善成为称霸全球的坚实后盾,其中,旋转压缩机产能占全球86.5%,冰箱压缩机产能占全球63.7%,三花智控和盾安环境两家公司在四通阀领域加起来垄断全球80%以上产能。

另外,在自身发展的同时,国内家电企业纷纷尝试走出去扩大业务版图,比较典型的如美的集团收购库卡、海尔集团收购三洋、海信电器收购东芝等。总体来说,家电行业是中国为数不多在世界拥有较强话语权的制造业行业。

刺激政策催生新红利

今年1月8日,国家发改委副主任宁吉喆表示将制定出台促进家电消费的政策。根据国家统计局公布的2019年1-2月社会消费品零售数据,家电消费增长只有3.3%,远低于8.2%的平均水平,由于家电和汽车合计占零售总额的比例高达33%,因此刺激政策迫在眉睫,从今日公布的一季度社会消费品零售数据看,家电消费增速从3.3%提升至7.8%,已经接近8.3%的平均水平。

现在距离2009年的家电下乡已经过去10年,根据权威部门公布的家电安全使用参考年限,当时普及的家电面临很大的替换需求。

作为首都,北京已经率先行动起来,2月1日推出新一轮为期3年的节能减排促消费政策,对符合条件的消费者购买使用电视机、电冰箱、洗衣机、空调、热水器、微波炉、吸油烟机、家用燃气灶、坐便器、淋浴器、空气净化器、自行车、电饭锅、家用电磁灶和家用电风扇等15类节能减排商品给予单件最高可达800元的资金补贴。

据报道,浙江、湖南、河北、江苏等地也开始研究促进家电消费相关政策,随着各地实质性政策的落地,将有效缓解行业的增长压力,使得龙头公司直接受益。

优秀的经营数据

家电行业具有高ROE、高分红、稳定的现金流等特征,属于标准的优质资产。

先说ROE,上面提到的苏泊尔、格力电器、美的集团、小天鹅均在20%以上,格力电器甚至高达30%以上。

再说分红,以2014年-2017年为例,苏泊尔、格力电器、美的集团、小天鹅累计分红金额分别为17亿、288亿、237亿、17.69亿,占同期累计净利润的比例分别为43%、45%、43%、41%,2018年11月21日,美的集团控股股东建议2018年分红在2017年度分红比例的基础上进一步进行适当的提高以回报股东。

另外,家电企业的经营特性决定了其拥有稳定的现金流,盈利质量高,上述几家公司货币资金都非常充裕,尤其是格力电器,截至2018年三季度高达1043亿。极强的盈利能力和盈利质量以及慷慨的分红三重因素叠加,使家电行业对长线资金来说具备很强的吸引力。

最后谈谈几个龙头公司的估值,假设格力电器、美的集团、苏泊尔2019年业绩分别增长10%、10%、20%,则当前股价对应估值分别为12倍、15倍、30倍,目前均处于近5年估值中枢以上,称不上非常便宜,苏泊尔甚至偏贵。

如果从绝对值来看,格力电器具备最大的估值提升空间,不久前公司大股东格力集团拟转让15%股份点燃了市场对其混改的情绪,市值摆脱美的集团长期以来的压制实现反超,国有股东退出后格力电器有望释放更多经营活力,公司去年曾经到达17倍估值,目前12倍估值仍然具有不错的性价比,如果业绩增长超过10%则有望享受“戴维斯双击”。

声明:文章内容不可视为投资意见,资本市场有风险,入市投资需谨慎。

作者简介:@仰钻价值投资,“仰钻价值投资研习社”创始人(公众号同名),买方机构研究员,专注大金融和大消费领域机会挖掘。

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