风电行业已经站在新的起点：这两年陆上风电和海上风电陆续平价后，产业链进入市场化大发展新阶段，与碳中和时代趋势形成正向反馈。2021年陆上风电平价之后，机组大型化推动了降本大趋势，供应链格局进一步优化；2022年海上风电有望平价，为产业链带来增量空间。
一、大型化带动成本超预期下降。
截至2021年9月，国内风电公开招标达到42GW，预计全年可能会接近2019年的历史最高水平（因2020年要抢装），行业招标量跃变的根本是整机环节大型化的技术变革。大型化带动整机成本快速下降，支撑整机厂商报出更低招标价格，带动风电项目经济性提升。单机功率大型化带来的成本下降刺激了行业潜在需求，目前风电运营商盈利情况很好，大量风电项目IRR为8-12%。
二、招标规模大幅提升，2022年有望迎来高增长。
2021年前三季度风电设备招标量为41.9GW，同比增长115%；在2021年四季度公开市场招标规模不大幅下滑的情况下，机构预计2021年全年公开市场招标规模在60GW左右。基于2020年和2021年的招标规模，机构预计2021/2022年新增装机规模在40GW/55GW左右，2022年风电新增装机规模有望实现30%以上的增长。
三、部分零部件明年供需吃紧，叶片有提价可能。
2021年零部件环节盈利能力下降，主要受两方面因素影响：（1）需求下滑引发的销售价格同比下降；（2）原材料价格上涨引发的成本承压。从Q3单季度盈利来看，零部件环节盈利承压，毛利率普遍为近年以来底部。2022年需求好转后，部分零配件特别是风电专用配件的供需可能会比较吃紧。综合考虑供需、格局、利润率现状，机构预计叶片环节提价可能性相对较大（1）叶片专用于风电，非上市民营企业经营风险较大，规模较小的叶片厂已经退出；（2）头部企业出货量在集中，剔除自制叶片的整机企业，预计2021年CR2高于60%，头部企业话语权提升；（3）玻纤、环氧树脂价格上涨，叶片毛利率触底。
叶片制造商：时代新材、中材科技、天顺风能、大金重工等。
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