文| AI财经社 肖超
编| 鹿鸣
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155岁的全聚德可能真的已经抓不住年轻人的胃了。
近日，“烤鸭第一股”全聚德发布2018年年报，全年营收17.8亿元，同比减少4.5%；净利润7304.2万元，同比减少46.3%。自2007年上市以来，这是全聚德净利润最低的一年，也是全聚德业绩停滞不前的第7年。
年报还显示，全聚德现共有门店121家，包括直营店46家，加盟店75家（包括7家海外特许加盟店）；平均每天有2.1万人前往全聚德用餐，同比下降4.2%。
对于业绩下滑，全聚德在年报中称，是因为餐饮行业竞争加剧，公司年接待人次同比减少。从数字上看，全聚德在2018年的营业收入较去年减少了8330万元，但营业总成本在新开8家门店后增加了250万元，造成净利率的大幅下降。
目前，全聚德总市值为40亿元，已较高峰时期缩水60%。对于2019年第一季度的业绩，全聚德在日前发布的业绩预告也显示，营业收入未达到预期目标，净利润区间为0至1115.4万元，同比减少70%至100%。
不吃烤鸭真遗憾
“不到长城非好汉，不吃烤鸭真遗憾”，对于很多人来说，百年老字号全聚德，曾经就是北京烤鸭的象征。
创立于清代同治三年（1864年）的全聚德，区别于传统的焖炉烤鸭，而采用挂炉形式、以果木为明火，使烤鸭拥有独特的清香。新中国成立后，全聚德“全鸭宴”多次被选为国宴，也成为外宾到访时的重要打卡地。
1979年，全聚德现在的总店和平门店开业时，是当时亚洲最大的餐厅。据媒体报道，当时的烤鸭8元一只，再加上其他的酒水和小菜，人均消费为四五十元，相当于一个人一个月的收入。
1993年5月，中国北京全聚德集团成立，一年后改制为股份制公司。2007年11月，全聚德在深交所成功上市，成为“餐饮老字号第一股”和“烤鸭第一股”。上市当天，全聚德股价开盘高开223.2%，而后继续上涨，半小时后即被临时停牌，创下了当时中小板新股上市首日临时停牌最快纪录。
上市后，全聚德也确实经历了一段时间的高光时刻，营收从2007年的9.17亿元，迅速增长至2012年的19.44亿元。而就当所有投资者都期待全聚德营收突破20亿元大关时，全聚德的业绩停滞了起来。
西瓜汁曾卖168元一扎
从2012年至2018年，全聚德的营业收入分别为人民币19.44亿、19.02亿、18.46亿、18.53亿、18.47亿、18.6亿、17.8亿；净利润分别为人民币1.66亿、1.22亿、1.38亿、1.43亿、1.50亿、1.36亿、0.73亿。七年时间里，全聚德的业绩不仅没有突破，反而还有逐年下滑的态势。
与此同时，全聚德的口碑也在逐渐下降，价格过高，离普通消费者太远，都成为全聚德饱受诟病的原因。在某美食点评App的“北京烤鸭商户排行榜”中，全聚德烤鸭仅排在第六位。排名前十的商户中，除了走高端定位的梧桐和大董人均消费均超过350元，全聚德以196元/人的价格排在余下商家的首位。
在对全聚德的负面评论中，“全套烤鸭套餐298元一份”、“168元一扎的西瓜汁”、“每桌多收10%的服务费”的高定价成为消费者吐槽的重点。同时，由于受环保要求的限制，全聚德只在部分店面保留了传统烤鸭炉，其他地方已经更换为与很多烤鸭店相同的电烤炉，虽然全聚德称电烤炉的效果已经比传统烤鸭炉更好，但面对口味更加刁钻的年轻一代消费者，全聚德的独特性似乎正在失去。
在3月25日的晚餐高峰时段，AI财经社分别致电排在榜单前列的烤鸭店，其中四季民福和小大董表示此时就餐需等位1小时以上，而全聚德清华园店、奥运村店显示需等位约20分钟，和平门店、王府井店、三元桥店则无需等位。
北京之外，全聚德门店似乎也面临着“水土不服”的尴尬境地，据2018年年报显示，全聚德在华北地区的营收在数字上占总营收的102.5%，远远超过排在第二位华东地区的14.8%。
打假乏力，外卖无门
除门店餐饮业务外，全聚德每年还有约25%的营业收入来自于商品销售，如超市里售卖的真空包装烤鸭等，但商品销售占营业成本的比重却占到了43%。这其中，烤鸭“打假”是全聚德挥之不去的阴影。
2019年1月，在北京警方披露的查获假冒烤鸭案情中，一只进价20元的烤鸭，在网上购买印有“全聚德”字样的包材后，通过打码机等设备换装打码，再装进高档礼盒内，就能以每只40元左右的价格卖给中间商，再以更高的价格出售给顾客。
对于屡禁不止的假冒烤鸭，全聚德也很无奈。不仅经常协助工商部门进行检查，全聚德还已经连续三年将售假超市告上法庭，并多次更换产品包装。据北京晚报报道，全聚德工作人员称，全聚德1千克烤鸭的市场建议零售价是118元，按照全聚德的工艺，“只要市场上烤鸭低于90元，一定是假的，连成本都不够。”
在传统销售渠道萎靡不振之时，全聚德也曾经积极寻求新的业务增长点。2016年4月，全聚德注资1500万占股55%，与其他两家公司出资设立“鸭哥科技”公司，负责全聚德的互联网化运营。全聚德外卖、全聚德电商在“全聚德小鸭哥”微信公众号、百度外卖上线。但仅运营一年多之后，鸭哥科技就因亏损过多而被关停。
低迷的业绩表现也引起了外部资本的失望。2014年7月，全聚德引进外资，IDG资本旗下IDG中国股票基金投资全聚德约2.5亿元，占股5.78％。但截至2019年3月14日，IDG资本已经多次减持全聚德股份，持股比例降至5%。
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