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4月2日，一条有关国内新零售咖啡品牌瑞幸咖啡抵押咖啡机融资4500万的消息在媒体圈引起轩然大波。

根据天眼查消息，4月1日，瑞幸咖啡（中国）有限公司新增一条动产抵押信息：瑞幸咖啡将旗下动产咖啡机、奶箱、粉仓等抵押给了中关村科技租赁有限公司，抵押金4500万元，物品所属地遍及北京、上海、广州、深圳、成都等多地门店。

作为去年创办，迅速蹿升的咖啡品牌独角兽品牌，瑞幸咖啡从开业以来，就以独特的商业模式和快速扩张的速度引人侧目。明星代言、烧钱补贴，极速扩张.......一大波互联网化的非常规手法被用在最传统不过的咖啡零售领域，其特立独行的做法和速度，让人担忧其模式和资金链难以为继，任何有关其资金动向的举动都会引发群体性关注。

这条抵押消息一经披露，旋即被各种人士转发解读。甚至有人马上联系瑞幸咖啡此前被披露的业绩亏损，引发大量主观臆断。

对于普通老百姓来说，但凡抵押资产，去典当行，一定是家庭资金周转出了问题。但是，对于企业行为，是否出于“资金压力”，还是“资产管理”，需要以专业角度解读。

事实上，对于财经专业人士来说，设备融资租赁是一个正常不过的做法。一位投行人士认为，这种设备抵押是一种很正常的企业资产管理行为，越来越常见。“一听说‘抵押’，就认为是企业资金有压力的猜测很不专业。”

而一位行业人士在某pr群里看到类似的消息后，则解读为，“这是资产管理，不是资金压力。把不产生利润的固定资产投资变成融资租赁，变成公司费用。表示瑞幸希望自己更轻资产，变成一个纯品牌、供应链和服务的供应商。”

那么，什么是融资租赁？不妨从这次“瑞幸抵押咖啡机风波”中补一下课。所谓融资租赁，是一种集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。

相关资料显示，我国设立动产抵押的目的在于，以动产的交换价值作为融资担保的需求，活跃金融、促进经济发展以及实现物尽其用、货畅其流的目的。动产抵押的标的物范围很广，基本覆盖了所有的动产。将这些财物设定抵押而非质押的话，有时会得到更大的效益。比如工厂将机器设备抵押给银行以担保其债务。

假如没有动产抵押制度，银行就只能保有那些机器设备，不仅创造不了价值，银行还会因为保管而花费不少精力和金钱，工厂也只能“望器生叹”。这样是浪费资源，不利于经济发展，违反物尽其用的准则。

有了动产抵押制度，银行和企业都能得益，也就实现了动产抵押制度的目的——最大限度地利用物的价值。

一位从业多年的合同纠纷诉讼处理方面的律师在接受采访时，对此作了如下判断与评价：

不能单纯地认为动产抵押是企业运营不良的表现，只是对再投资人来说，需要认真评估，因为抵押在先。最坏结果是企业破产，届时这些资产要先处置给抵押人。但因为咖啡店的不动产全部是租赁的，最值钱的可能是无形资产——商标的价值。

商标评估之后，银行也会给贷款；但如果瑞幸咖啡把商标也贷款了，那才真可以揣测是不是盲目扩大规模之后出现现金吃紧的状况了。

而瑞幸咖啡这次采取的融资租赁是一种常见的非银金融形式，多见于航空、机械等行业，运作方式是将不产生利润的固定资产作为抵押物，向融资租赁公司贷出流动资金，有利于企业获得更快的发展。

在媒体广泛关注后，瑞幸咖啡马上的公开回应也印证了这一点，“我们通过设备融资租赁等创新金融工具的应用，保证资产价值最大化。”这次动产抵押是瑞幸公司运营中一笔常规的设备融资租赁，符合瑞幸咖啡轻资产运营的思路。

过去几个月，瑞幸咖啡曾因亏损上过微博热搜，一度被评论为“烧钱换市场”的公司。对此，瑞幸咖啡联合创始人、CMO杨飞回复称，“瑞幸不会因补贴烧钱导致资金链断掉，瑞幸团队都是10年以上的创业老兵，之前有做多家盈利上市公司的经验，投资人看不清楚也不会投钱”。而瑞幸咖啡创始人陆正耀是神州租车、神州优车两家上市公司的董事长，是业内人熟知会算账的“老会计”。

根据公开资料，2018年7月11日，瑞幸咖啡宣布A轮融资，融资2亿美元，投后估值10亿美元，由大钲资本、愉悦资本、新加坡政府投资公司（GIC）和君联资本参与投资。12月12日，瑞幸咖啡宣布完成2亿美元B轮融资，投后估值22亿美元，愉悦资本、大钲资本、新加坡政府投资公司（GIC）、中金公司等参与融资。

就在上个月，瑞幸咖啡还组织了一项“逐鹿百万大咖”的营销活动，拿出5000万奖金, 直接用微信发红包方式来发放奖金，进行一场持续10周的消费比赛，是瑞幸在2019年春节后掀起的第一轮大规模用户增长营销活动。以正常理解，如果企业真缺钱，最先砍掉的就是营销费用，而瑞幸开年就出手这个大手笔营销战役，说明着什么？

就在“瑞幸抵押咖啡机4500万元风波“当天，瑞幸官微轻松提示：“总现金5000万的百万大咖活动进入第四周了（比4500万还多500万），上周人均分到28.82元，各位不来参与一下？”