4月28日晚间，格力电器披露《2020年年度报告》。报告期内，公司实现营业总收入1704.97亿元，实现归母净利润221.75亿元。
2020年，公司进行现金分红每10股40元（含税，含2020年半年度分红每10股10元），两次利润分配方案共派发现金股利超过234.20亿元，上市以来累计分红850.64亿元（不含回购股份已支出金额），年度分红方案需经股东大会审议后方可实施。同时，公告拟实施员工持股计划，让员工更多地分享企业发展成果。
虽然2020年一季度新冠肺炎疫情“黑天鹅”巨大冲击下，实体经济停摆、居民封闭在家无法消费，导致各个行业都受到严重影响，作为生活服务领域的格力也不可避免受其影响。但从二季度开始，格力凭借核心技术、渠道融合等创新引擎驱动，实现逆势突围复苏回暖，净利润逐季度递增，四季度净利润高达84.76亿，创造历史新高。
更令人关注的是，虽然经受了疫情冲击，但纵观格力电器过去一年在基本面和成长性上，都做到了“点”、“线”、“面”的全面突破——
通过线上直播新零售这个新渠道“点”，触达更多年轻消费群体，打造线上线下一体化营销服务闭环；
坚持自主创新，技术主“线”投入不断增加，通过系列重大创新成果为国内外消费者提供更加优质和多元化的高技术含量、高品质产品，从而继续稳坐空调领域消费者心目中的第一把交椅；
随着高价值用户群体的增加和用户黏性提升，格力电器实现2020年后三季度业绩快速回暖，也为新一年发展奠定坚实的市场基本“面”，同时在二级市场的投资价值也更加凸显。
技术创新为驱动 吸引高价值用户群体
2020年，当不少企业哀叹受疫情及国际不利因素影响，面临生存危机之际，作为空调行业龙头的格力电器却从危中看到了机——国家双循环战略启动、一系列鼓励内需政策利好释放，全面复工复产后整体经济活力走强，居民收入和消费信心也同步提升。
而作为制造业的重要一环，格力电器坚持技术创新为驱动，围绕核心技术研发。
空调行业遭遇阶段性寒冬的不利形势下，格力对于技术投入不减反增。报告显示，2020年格力研发投入同比增长3.37%；研发人员占比达17.22%，同比增长1.18%。
科技创新投入效果随即显现， 2020年初，格力自主研发的多项核心技术或权威奖项和“国际领先”鉴定。在2020年国家知识产权局排行榜中，格力电器发明专利授权数量位列全国第六，继续稳居家电行业第一。
“核心科技创造品质生活。”格力电器将技术创新放置于企业投入“一号位”，持续发掘发展新动能，不仅带来核心竞争力的强化，更以此让一个又一个技术新品亮相市场，从而吸引更多对产品品质有高标准要求、对创新服务改善自身及家人生活质量的高价值用户。
而高价值用户数量的不断增加，又让格力电器能够在短期内实现营收和利润的回调，将更多资金用于新技术、新产品的研发，从而在行业中不断深筑技术、产品和品牌护城河。
头部效应加速释放 展现多重长期价值
随着技术、产品等核心能力在2020年逆势向上，格力电器的头部效应加速释放。首先体现在行业占位上，据《暖通空调资讯》数据显示，2020年格力中央空调以13.9%的市场占有率稳居第一，实现国内中央空调市场“九连冠”。《产业在线》公开的2020年空调品牌内销数据显示，格力空调以36.9%的份额排名第一，连续26年行业领跑。
技术领先让格力电器2020年实现了更大的市场布局。格力暖通设备成为多领域各大超级工程的品质、节能、健康首选。在房地产、清洁采暖、轨道交通、数据通讯等板块，格力的身影遍布各个领域，树立了多个具有国际影响力的样板工程。
行业“大”客户越来越多，普通消费者同样是格力电器服务重中之重。2020年，以董明珠全国直播为起点，全力打造线上线下相结合的“新零售”模式，通过“线下体验 线上下单”满足消费需求升级，“格力新零售”以大数据、人工智能等技术为依托，对家电产品的生产、流通与销售过程进行升级改造，将线上服务、线下体验、仓储配送、售后服务进行深度融合。
格力电器2020年不仅自身打造了线上线下一体化服务生产闭环，同时也赋能全国数万家线下专卖店，推动数字化门店建设，让线下门店获得更多收入和客源，更完成了从传统服务形态向数字化服务形态的华丽转身，这也让格力的新零售生态链蔚然成型。
可以说，2020年格力电器不仅以其技术和产品实现消费端的“金杯银杯不如口碑”，在中标院顾客满意度测评中心发布的顾客满意度调查结果中，格力空调顾客满意度及各项指标均为行业第一，连续10年居于榜首，同时格力电器与行业客户的纵向战略合作也在全面扩容。
由此，格力电器展现出多重长期价值：着眼于空调、生活服务行业及中国宏观经济社会的大势，提前谋划形成战略布局优势；技术为本、服务至上，通过创新来推动用户购买-消费-使用全流程体验的极致化，从而具备了核心能力和资源的独一性；老用户和新用户对于格力电器产品品质的高度认可，让其品牌认可度始终处于行业首位，将技术创新、精细化服务和品牌营销三位一体的新发展模式“火力全开”。
估值修复空间大 有望迎来“戴维斯双杀”
股市有个术语叫做“戴维斯双杀”，是指有关市场预期与上市公司价格波动之间的双倍数效应。在市场投资中，价格的波动与投资人的预期关联程度基本可达到70%－80%。
纵观格力电器2020年的各项表现，估值修复空间大。从行业走势来看，在疫情得到稳定控制，我国经济2021年继续走强，给空调行业带来一个良好的市场环境。而空调行业近年来的市场集中化趋势明显，也就给作为领军企业的格力电器以更大空间。
在新空调能效标准推出后，头部品牌都在积极推动空调品牌的变频化和高能效话，产品能效升级方向明显，而消费市场反映出来的升级需求也较为旺盛，因此2021年空调市场上的升级型改善需求应该会进一步增加。格力电器积极研发健康风、舒适风、节能风、新鲜风、智慧风产品，覆盖家庭全使用场景，与行业升级趋势相一致。
技术更先进、质量更好，然而格力电器还在因原材料价格、多家空调企业纷纷涨价的情况下，坚持不涨价，并重磅推出家用空调“十年整机免费保修”“以旧换新”等服务升级，对于更加注重性价比的消费者吸引力可想而知。
更令投资者心动的是，格力电器在2020年继续成为 “最慷慨的上市公司”之一，高分红不仅是对广大股民的回馈，更在于其实力及发展底气。
因此，格力电器的发展态势受到各方看好，2020年蝉联《福布斯》《财富》“双500强”，位列《财富》“2020年最受赞赏的中国公司”排行榜总榜第七，蝉联家电行业之首，展现出强大的品牌韧性和发展动能。
虽然部分蓝筹股可能会因为经济波动、社会突发事件等外部因素，经历一段蛰伏期，但最终它们的价值还是会被市场挖掘，这是股市屡屡验证的常识。目前正处于低估值高成长洼地的格力电器在股市中并不多见。未来，随着公司的价值得到更多投资者的关注，格力电器很有可能迅速回归应有股价，吸引更多价值投资者入场，从而实现市值、业绩双提升的“戴维斯双杀”。
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