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1、 主要产品及服务：核心产品为LED灯具、光源及IoT产品！
公司主要从事LED照明产品、智能家居和智慧建筑等物联网领域产品的研发、制造、销售及服务。公司利用在物联网（IoT）领域的深度布局，将物联网（IoT）板块打造成为未来重点发展的业务板块。公司已形成ODM为主兼顾自主品牌的业务格局。
公司主要产品为LED灯具及光源，2020年占整体营收的38.91%、32.57%，其次为增长最快的IoT产品，2018年以来实现复合增长率高达81%！占比快速提升！
2、 市场及行业情况：LED行业较快发展！物联网爆发式发展！
LED照明已逐渐成为目前主要的通用照明品类，预计至2025年其市场将达到1251.5亿美元，较2018年年复合增长率达13.04%！同时预计至2025年LED照明将占据全球整体照明市场83.80%的份额！
全球移动通信系统协会（GSMA）预计到2020年及2025年全球物联网市场规模分别为1.9万亿美元和4万亿美元。而根据Statista 数据显示2018年全球物联网连接设备数量为231.4亿台，预计至2025年可增长至754.4亿台，年均复合增长率达32%！
3、 同行业对标及估值：全国LED出口第一！一签盈利1万元！
连续多年排名全国LED 照明产品出口规模第一，是国家工信部认定的LED照明领域"全国制造业单项冠军示范企业"！
我们选取与公司业务类似的上市公司阳光照明和欧普照明进行对标，阳光照明市值56.49亿元（流通市值56.49亿元），2020年营收48.21亿元，净利润4.85亿元；欧普照明市值194亿元（流通市值193.7亿元），2020年营收79.7亿元，净利润8亿元；公司营收分别是其112%、68%，净利润分别是92%、56%，从对标来看公司合理市值在131亿元左右；公司在主板上市，一签1000股，一签盈利1万元！
4、 重点关注：前五客户占比53.62%，客户相对集中，最大客户家得宝！毛利率较高且持续增长！主要为ODM模式！
1）、主要客户情况：立达信已成为家得宝、宜家、库珀照明、欧司朗/朗德万斯、昕诺飞（原飞利浦照明）、通用电气（GE）、亚马逊等全球知名厂商的重要合作伙伴，LED照明产品和物联网智能硬件产品主要销往北美、欧洲、亚太、中东等地区。公司前五大客户2020年收入占营收比例53.62%，客户相对集中，第一大客户为家得宝，占比16.25%！
2）、毛利率较高且持续增长：公司2020年综合毛利率为30.15%，自2018年以来持续增长，其中核心LED灯具、官员业务毛利率持续提升，而公司增长快速的IoT业务的毛利率保持稳定并略有提升！
3）、主要为ODM模式：公司自2018年以来ODM模式占比尽管持续下降，但仍保持在94%以上！ODM最大的特点是根据客户需求提供产品，并且以客户品牌对外销售，主要客户为家得宝系统、库珀照明、宜家等。
5、 募集资金用途：募集资金主要投向智能制造基地建设项目！
6、 近期业绩及预测：21年一季度营收同比增长62.93%、扣非净利同比增长55.09%！21年上半年预计营收至高同比增长45.36%、扣非净利同比下降8.60%！
7、 小结：值得关注！
立达信，公司来自厦门，是一家以LED生产起家，并主攻国际市场的公司，随着近年来物联网的兴起，公司加大研发力度，开发了一系列与物联网相关的智能家居、智能建筑的产品。可惜的是公司目前绝大多数的产品是为欧美企业贴牌，其中最大客户家得宝、库珀、宜家都是耳熟能详的国际品牌，公司LED产品荣获过多个国际大奖，红点设计奖等，公司实力雄厚，目前也开始逐步打造自有品牌，但从目前结果来看还是差强人意。公司传统的LED灯具等业务目前处于保持阶段，而未来快速发展的希望主要集中在IoT物联网相关产品，2020年该项收入近13亿元，近两年年均复合增长超80%！可以说这个赛道正在风口，公司业务再次起飞！从盈利水平来看，LED业务基本稳定在30%左右，物联网业务目前略低，但毛利率同样是逐步提升的，总体来看公司双轮驱动发展良好，既有现金牛的业务，也有未来的朝阳产业，同时也会促进现金牛业务发展。
公司明日上市，从发行市值来看不低，但公司由于在主板上市，对照目前LED公司市值来看，发行价格相对合理，未来上涨空间不大，但物联网业务的高速发展给予更多的想象空间，综合给予公司值得关注评价！（小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可！）。
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