北宋年间,外族纷纷觊觎大宋国土,形成汉、辽对立的局面。丐帮帮主乔峰(胡军饰)因拒绝副帮主妻康敏(钟丽缇饰)之爱遭报复指为契丹人后裔而受尽中原武林人士唾弃。乔峰为平反遂四出追查身世,期间认识了大理世子段誉(林志颖饰)及虚竹和尚(高虎饰),并结拜为兄弟。
乔峰追寻身世时屡遭奸人所害,含冤莫白,更错杀红颜知己阿朱(刘涛饰),后为救朱妹阿紫(陈好饰)寻医至大辽,辗转成为大辽国南院大王,但与中原关系则更趋恶劣。
段誉为人豁达开朗,对貌若天仙的王语嫣(刘亦菲饰)一见倾心,可惜语嫣只钟情其表哥慕容复(修庆饰),令三人陷入一段纠缠不清的苦恋。
虚竹天性纯良,宅心仁厚,深得高人指点,武功高强,后被选为西夏驸马。
乔峰、段誉和虚竹在异域拥有着举足轻重的地位,在汉辽相争的时势下,各种江湖及情感上的恩恩怨怨正等着他们去面对