《三国演义》中貂蝉的结局有很多种说法，目前比较靠谱的主要是大概三种。
第一种说法认为貂蝉在吕布死后浪迹江湖，不知所踪。这其实也比较符合貂蝉这个人物的特点，因为貂蝉其实是三国中的一个虚构人物，并不是真实存在的。在书中貂蝉的最大作用就是成为连环计中的关键一员，用以离间董卓和吕布之间的关系，而这个目的最后也达到了。
吕布杀了董卓，帮貂蝉得到了自由之身，同时吕布自己也被曹操逼死，貂蝉功成身退，可能流落江湖，也有可能出家做尼姑去了。虽然许多人感叹吕布和貂蝉之间的感情线，但是这样的结局对于一个虚构人物来说也是比较合理的。
第二种说法是貂蝉被曹操所掳，最后被曹操送给了关羽，但是关羽是一个事业型男人，并且关羽知道刘备和张飞也对貂蝉有意，出于兄弟情义和汉室大业，关羽月下斩美人，将貂蝉杀之。这也是流传比较广泛的一种说法，昆剧《斩貂》和《三国志之玉玺传》中都有这样的情节，因此也可以作为这种说法的一大佐证。
还有一种说法是据说貂蝉在死前向关羽痛说内心的冤屈，以及她如何施展美人计为汉室除害的经历，想要赢得关羽的同情和爱慕，但是关羽并不为所动，最后貂蝉只得自刎以证清白。这也是一种比较符合貂蝉个人形象的说法，毕竟貂蝉在三国中还是算一个正面人物，有勇有谋，敢爱敢恨。
