集成灶行业成长性(集成灶行业排名及市场份额)

集成灶行业成长性(集成灶行业排名及市场份额)

首页家电维修集成灶更新时间:2022-01-21 14:20:26

“集成灶就是火星人。”

8月8日晚,火星人发布了2021年半年报。根据财报显示,公司营业收入为9.22亿元,同比增长79.67%;净利润为1.39亿元,同比增长178.23%。与2019年同期相比,公司营业收入和净利润分别增长94.88%和150%。

不妨把时间轴拉长。

可以看到,2014-2020年,公司营业收入由1.54亿元增长至16.14亿元,而且是逐年增长,年复合增长率47.9%;同期净利润由0.04亿元增长至2.75亿元,尽管2018年有所波动,但整体增速非常高。

为什么这家厨电企业的市场增速会如此之快?集成灶厨电的背后,究竟还有多大的增长空间?火星人作为国内集成灶行业的龙头企业,未来前景又将如何?

一、财务数据出色

过去五年,公司营业收入和净利润年复合增长率分别为47.2%和50.2%。按扣非净利润计算,火星人年复合增长率达到了51.8%。

不妨与同行公司做个对比。

2016-2020年同行可比公司营业收入情况:

单位:亿元

很明显,无论与厨房家电企业华帝股份、老板电器相比,还是同为厨房集成灶企业的浙江美大、帅丰电器相比,火星人的成长性都更强。

再看毛利率。

过去五年,公司的毛利率分别为47.59%、51.11%、52.42%、51.78%和51.58%,总体保持稳定。今年上半年,尽管公司毛利率有所降低,但如果单就二季度来说,公司毛利率又重新回到了50%上方,为51.31%。

重点看公司的资产负债表。

第一,公司资产负债率为37.56%,较2020年同比下降22.73%,资产负债率进一步降低;第二,公司总现金为8.47亿元,占流动资产的68.53%,占总资产的43.53%,说明公司的现金储备充足;第三,公司的有息负债为O,利息费用可以忽略不计,说明公司的财务非常健康。

最后看公司收现比和净现比。

过去五年,公司“销售商品、提供劳务收到的现金”分别为4.28亿元、8.74亿元、11.05亿元、14.98亿元和18.42亿元,均高于同期营业收入,累计收现比为1.16。此外,公司经营性现金流净额分别为1.37亿元、2.9亿元、2.42亿元、4.04亿元和4.27亿元,同样高于同期净利润,累计净现比为1.82。

今年上半年,公司的收现比和净现比分别为1.12和0.95。不过,需要特别强调的是,尽管上半年净现比看起来有所下降,但主要与公司的结算方式有关系,公司的结算主要集中在下半年。

二、渗透率低,行业发展前景广阔

火星人创立于2010年,是一家专业从事新型厨房电器产品的研发、设计、生产和销售,主要产品包括集成灶、集成水槽、集成洗碗机、橱柜、切嵌入式电器等系列产品。

▲2021年上半年火星人营业收入构成

可以发现,今年上半年公司的核心产品“集成灶”营收为8.015亿元,占比86.93%。此外,包括集成水槽、集成洗碗机在内的水系类产品营收为0.588亿元,占比6.38%,其他主营产品占比为5.45%。

也就是说,集成灶业务是公司最大的收入来源。

先看产品。

所谓集成灶,是指将传统燃气灶和传统吸油烟机进行集成结合,同时整合搭配消毒柜、烤箱、蒸箱等不同功能产品的新型厨房电器。那么,与传统燃气灶和抽油烟机有哪些区别呢?

第一,吸油烟效果更好;第二,由于集成一体,能够有效的节省厨房空间提高整体利用率;第三,组合式、模块化的设计,让整体造型更加美观;第四,日常清洁保养更加方便;第五,噪音更低。正因为此,在集成灶的推动下,开放式厨房逐渐成为了可能,也获得了越来越多消费者的青睐。

再看公司。

自诞生开始,火星人就“致力于解决厨房油烟问题”。经过11年的发展,如今已经形成了以以灶为核心的全屋定制方案解决专家,专门解决厨房痛点问题。

根据奥维云网的数据,2020年集成灶行业线上销售额CR5为47%,其中火星人市场份额占19%,市场份额排名第一;2020年集成灶行业线下销售额CR5为71.5%,其中火星人市场份额14.1%,排名行业第三。

来源:奥维云网

也就是说,作为集成灶行业内的龙头企业,公司的优势地位其实相当明显。另外,需要特别强调的是,火星人公司的集成灶业务已经连续6年线上销售排名行业第一,2021年“6.18”继续保持“天猫、京东、苏宁易购”集成灶类目线上销量第一。

那么,行业的增长前景如何?

根据中怡康的数据,今年上半年我国集成灶整体市场规模119万台,同比增长49.9%;销售额96.8亿元,同比增长66.6%。根据预测,2021年全年集成灶整体市场规模有望突破300万台,销售额突破240亿元,市场规模稳步扩大。

一方面,根据国家十四五规划,常住人口城镇化率将达到65%,城镇化率的不断提升将带动厨房电器行业空间的持续壮大;另一方面,随着我国居民购买力的不断增强,厨房健康意识的不断提升,以及现代消费观念的不断升级,集成灶市场渗透率快速提升。

按照“渗透率=集成灶零售量/集成灶和油烟机合计零售量”计算,2020年集成灶渗透率为9.4%。不过,这也预示着,集成灶的行业渗透率还有很大的提升空间。

三、品牌、产品、渠道赋能,领先优势有望持续巩固

除了行业前景广阔之外,公司的竞争优势究竟有多大?

可以概括为三点。

第一,品牌。

根据奥维云网数据显示,2020年火星人集成灶线下均价为9201元/台-11762元/台,线上均价8136元/台-8911元/台,与同行业品牌美大、亿田处于第一梯队,且定价高于行业平均水平。由于产品上市时间较早,且公司采取的是‘高举高打“的营销策略,产品定位中高端,从一开始就打造高端的品牌形象。

目前来看,行业第一梯队的产品定价叠加线上第一、线下第三的市场份额,火星人的品牌优势还是相当明显。

第二,产品。

一方面,公司与众多知名设计师团队合作设计公司产品,获得了国内外诸多的知名奖项,也成为厨电行业首个获得IF设计金奖的厨电品牌;另一方面,品质作为产品品牌的保障,公司自始至终致力于推进技术变革,保证产品质量。

截至2021年6月底,公司共拥有299项专利,其中发明专利9项,另有78件发明专利进入实质性审查阶段。

以研发投入为例。

2020年,公司的研发费用为0.578亿元,占营业收入的比例为3.58%,基本上与同行可比公司处于同一水平。今年上半年,公司研发投入金额为3320.9万元,同比增长37.7%,占营业收入的比例为3.6%。

第三,渠道。

以线下实体门店为例,2017-2019年,公司的经销门店数分别为1096家、1383家和1611家;到了今年上半年,这一数字接近1900家,呈逐年增加的趋势。

与此同时,线上渠道也被放到了越来越重要的位置。

2017年,公司线上销售收入占营业收入的比重为25.56%,到2020年上半年提高到了52.93%,剔除疫情的影响因素,今年上半年公司通过第三方电商平台实现的销售收入也达到了3.79亿元,占营收的41.11%。

另外,除了C端用户,与家装公司、房地产公司双方也都存在合作空间。当然,海外市场尤其是东南亚市场,也是公司新的增长点。

四、总结

根据中怡康数据显示,2015-2020年我国集成灶市场零售规模从48.8亿元增长至181亿元,年复合增长率达29.97%。很明显,相比于白色家电和小家电,集成灶细分领域的市场增速更快。

在这样的背景下,越来越多的企业入局这一领域。

对于火星人来说,这既是挑战也是机会。一方面,市场竞争变得越来越激烈;但另一方面,各品牌齐心协力提高集成灶的渗透率,只要公司不断增强品牌和产品影响力,那么就能够在不断壮大的市场规模下争取更高的销售收入。

最后,做个简单总结:

第一,就公司财务来说,火星人的财务数据非常优秀;第二,就行业增速来说,集成灶目前处于发展的早期阶段,市场增速非常快,同时市场渗透率较低;第三,就市场地位来说,火星人线上和线下的市场份额分别排名第一和第三,产品定价也处于第一梯队,凭借公司的品牌、产品和渠道优势,有望在市场竞争中强者恒强。

另外,火星人还有两大增长点,那就是海外市场的拓展和产品品类的扩张。如此一来,公司有望获得更大的增长空间。

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