8月28日，华帝股份(002035)有限公司（002035，下简称“华帝股份”）发布2019年中期报告，上半年营业收入29.3亿元，同比略有下降，但是归属上市公司股东的净利润为3.95亿元，同比增长15.32%。
有机构认为，在行业整体下行背景下，华帝股份营收下降在所难免，不过净利润能够逆势反增，可以看出公司高端战略初见成效，同时厨电新品翻番增长，意味着公司发展的质量有所提高,经营活动产生的现金流量净额2.65亿元，同比增长164.52%，同样说明了公司的逆势抗风险能力比较强。
坚持高端战略 毛利一路走高
华帝股份中报显示，公司目前实行“华帝”与“百得”双品牌运作，其中“华帝”品牌定位厨卫高端市场，旗下高端定制家居品牌—“华帝家居”专注于整体厨房、全屋定制、智能家居领域；“百得”品牌定位厨卫中端市场。“华帝”、“华帝家居”、“百得”形成公司多层次、跨领域的品牌矩阵。
2015年底，华帝股份开始向高端品牌转型，在此前，华帝股份的销售结构主要集中在中低端和中高端，董事长潘叶江希望能够通过一系列的品牌和产品转型，使公司高端产品占比从20%提高到40%，从而提高公司整体的营收毛利率。
在提出转型后，华帝陆续推出魔镜烟机、魔碟灶、智能蒸烤一体机、干态洗碗机等旗舰级产品，并加大在热水器产品领域的技术突破，同时全面升级蒸、烤、消开发平台。进入到2019年，公司仍然将工业互联网作为发展趋势，进一步加强技术、模式、效率、产品创新，实现产品的快速迭代升级。
除了产品，渠道和营销推广上华帝股份亦进行了升级，包括大力发展毛利率高的电商渠道、签约当红明星代言高端产品等。
从2019年中报来看，华帝的高端化战略已经得到坚定的执行，也达到了毛利率提升的目标。今年上半年，华帝股份的毛利率为50.17%，同比增长3.25%，其中吸油烟机、灶具、燃气热水器的毛利率都有增长，华帝的高端品牌形象已经初步确立。
新品翻番增长 竞争力多样化
尽管行业整体低迷，华帝股份的营收受到一定影响，不过去年发布的洗碗机和蒸烤一体机的销售业绩让人眼前一亮。根据中报显示，上半年，洗碗机、蒸烤一体机分别实现收入3,885.83万元、5,445.16万元，同比增长84.91%、573.54%。
洗碗机和蒸烤一体机只是华帝股份新产品阵营的代表之一，仅今年上半年，华帝股份就重点推出了深潜烟机J663BH、幻隐烟机J663AHE、天境烟机E662AHE、鸳鸯灶BH910B、瀑布浴燃气热水器CH8I等多款新品以及全屋净水系统、 全屋定制家居等业务。今年上半年华帝股份有众多产品拿到行业内的多项大奖，覆盖了热水器、洗碗机、蒸烤一体机等领域。这意味着，华帝股份的多元化产品战略已经开花结果，已经不用再靠烟灶等主力产品独力支撑公司业务。
此前，华帝股份明确燃气热水器为第二大主要发展品类，同时推出以洗碗机为代表的嵌入式产品，积极发展净水器等环境电器产品，希望通过多元化产品布局实现实质性突破，形成与竞争对手差异化的竞争优势。
华帝在上半年的“逆袭”表现，同样也获得了投资机构的普遍认可，浙商证券、西南证券(600369)、安信证券、光大证券(601788)、天风证券等机构研报均给出“买入”评级或增持评级。其中西南证券认为，华帝股份自2015 年以来围绕品牌力、产品力和渠道力持续变革升级，今年上半年虽然整体厨电需求低迷，但公司洗碗机、蒸烤一体机等品类保持快速增长，基于公司经营变革带来的竞争力提升以及厨电品类协同性，看好华帝股份未来业绩持续增长。
业内人士指出，随着今年下半年房地产市场回暖，华帝股份的烟灶产品将出现恢复性增长，而其他新品类包括小家电，不仅能够为公司的毛利增长提供贡献，在营业收入上也会带来可观的增量。
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