乐居财经付魁发自上海
营收和净利润同比增长均超过50%，这是华帝股份（002035.SZ）交出的上半年成绩单。不过，亮眼的增速背后，却是走“大家居一体化”之路，给三大主营业务带来的“负”作用。
目前，烟机、灶具、热水器是华帝股份的主要营收来源，今年上半年，三者合计贡献了21.61亿元的收入，占总营收的比重为81.26%。不过，三项业务的毛利率纷纷走低，并且是连续两年同比下滑。
除了这三项业务外，定制家居是华帝股份近年来新增的收入来源。华帝股份董事长潘叶江曾表示，“大家居一体化”将是华帝的一个重要方向，近两年其也着力发展定制家居业务。
不过，华帝股份定制家居业务所占比重还不高，且增速在下降。
除了业绩表现不佳，烟机、灶具、热水器还屡遭消费者投诉，多集中在产品质量和售后服务上。
三大主营业务毛利率均下降
半年报显示，华帝股份营业收入为26.59亿元，同比增长59.46%；归属于上市公司股东的净利润2.39亿元，同比增长45.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.27亿元，同比增长51.75%。
这也是自2019年之后，华帝股份在上半年，营收首次回到正增长。其在2019年上半年和2020年上半年营收分别为29.30亿元、16.68亿元，分别同比下降7.68%和43.09%。
业绩回暖，与其主营产品的收入增长有关。据介绍，华帝股份大主营产品为烟机、灶具以及热水器。
华帝股份电器机械及器材制造业的营业收入为26.33亿元，同比增加60.73%。细分来看，烟机仍是营收重头，其营业收入为9.99亿元，同比增加68.51%，灶具的营业收入为6.51亿元，同比增加68.43%，热水器的营业收入为5.11亿元，同比增加75.29%。
产品收入的增加也使得华帝股份的经营现金流由负转正。今年上半年，华帝股份经营活动现金流为6960.15万元，去年同期则为-3.97亿元。
不过，乐居财经注意到，虽然三大主营产品收入在增加，但毛利率却在下降。今年上半年，烟机、灶具以及热水器毛利率分别为48%、46.72%以及36.57%，同期分别减少0.45%、3.36%、4.99%。
而这已是华帝股份三大主营产品毛利率连续的第二年下滑。2020年上半年，烟机、灶具以及热水器为48.45%、50.08%、41.56%，同比下降2.23%、3.48%、6.73%。
产品屡遭投诉
三大主营产品毛利率下降的同时，也常因产品质量和服务屡遭消费者投诉。
黑龙江的一名消费者向乐居财经反映，购买的华帝热水器安装不合理，存在安全隐患。“排放一氧化碳的烟管安装到了公共楼道里，如果引发一氧化碳爆炸，这是很大的安全隐患。联系售后，当地售后的回答令我不可思议，称装的时候不懂，现在懂了就不会安装了。”
该消费者表示，期间有华帝工作人员过来处理，但是处理不当，“喷的屋里全是水泥，我当时就就叫停了，要求换一个工作人员，结果就没有过来再处理。我也知道产品超了保修期，但我明确表示自己花钱没问题，只要能处理好，而这期间打了一百多个电话也没人理我。今年夏天东北也很热，实在没有办法，改成了明管，自己出钱装的电热水器。”
事实上，除了售后外，产品质量也多次遭到消费者投诉。黑猫投诉显示，华帝股份共有237起投诉，已回复214起，已完成154起，投诉多集中在产品质量上。
编号为17354220530消费者在黑猫投诉表示，“ 2019年购买的华帝燃气炉，2020年10月份入住开始使用该燃气炉，2021年7月28日发生灶面爆炸事件，吓到本人母亲，灶面周围碎片飞溅，差点伤到人。”
编号为17354172276消费者则表示，“2018年花了9000多买了华帝烟机和灶具，没有想到有这么多问题， 中间发生过面板不能开合（已解决），漏油（至今未解决），时钟从来不准(未解决)，烟机里面掉螺丝出来。灶具开关褪色严重，火不均匀。”
此外，乐居财经在微博和百度贴吧等社交软件也发现消费者投诉，问题主要集中在产品质量、售后服务等。
定制家居营收占比回落
除了吸油烟机、 灶具、热水器外，华帝股份另一收入来源则是定制家居。目前，华帝旗下拥有主打高端定制家居的品牌“华帝家居”，专注于整体厨房、全屋定制和智能家居三大领域。
资料显示，2018年，华帝股份全资子公司华帝智慧家居从厨柜业务扩展至全屋定制业务，正式推出“华帝家居”品牌。
财报显示，今年上半年定制家居的营业收入为1.90亿元，同比增加8.17%。虽然营收在增加，但增速和所占总营收的比重却在下降。2020年上半年，定制家居营业收入为1.75亿元，同比增加98.48%，占总营收的比重为10.52%，而今年则为7.13%。
不过，华帝股份潘叶江似乎对定制家板块寄予厚望。对于未来的产品规划，潘叶江表示，“大家居一体化”将是华帝的一个重要方向。在他看来，厨房是家居的一部分，与家居理念相融合，具体包括场景化、风格化和产品结构的融合。
在此逻辑之下，未来新兴品类将依据集成解决方案的思路进行研发，这也是华帝未来重点的推广方向。据潘叶江透露，针对新兴品类和集成品类板块，今年公司计划要开500家专卖店和零售网点。
而华帝股份切入的定制家居赛道，竞争压力不小。以2020年为例，华帝股份定制家居的营收为5.20亿元，而欧派家居、索菲亚、尚品宅配、志邦家居、金牌橱柜、好莱客、皮阿诺、我乐家居、顶固集创的营业收入为147.40亿元、83.53亿元、65.13亿元、38.40亿元、26.40亿元、21.83亿元、14.94亿元、15.84亿元、8.72亿元。
不难看出华帝股份的定制家居业务与定制家居企业存在一定差距。此外，在资本市场上，越来越多的企业开始上市。据乐居财经统计，截至今年7月，共有40家家居企业递表，其中，有7家企业已经挂牌上市，另外32家正在排队IPO，定制家居约为8家。
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