该片讲述了杀人王(周润发 饰),传闻他十年前,被兄弟背叛他一气之下杀光了堂口里的所有人,他从此立刀为界开了一家和平饭店 并且宣称和平饭店是一个“避难所”,只要进来住宿的人,无论他得罪了什么帮派,都不许前来挑衅生事,但不保证离开后的安全。歌女阿曼(叶童 饰)的到来打破了这个江湖规矩,开始了新的冒险。
传说杀人王阿平一口气杀的两百多个人都是他以前的手下,杀他们的原因主要是他那时的妻子和他的手下串通想杀他,被背叛。
后来王阿平良心发现画地为界,开了一间“和平饭店”。自此江湖有规矩:不论任何人,闯了任何祸,只要跑得到和平饭店内,任何帮会不得到此寻仇杀人!。和平饭店亦谨守“只扮演旅馆角色”的原则提供难人吃喝住宿的歇脚地,永不保任何人离开!
那个女人是一个诱饵。若干年后大屠杀中幸存的孩子长大回来报仇,先以歌女阿曼引诱王阿平,想让他破戒。好找到为以前兄弟报仇的理由。
王阿平最后死没死电影里没演,留给了大家一个想象的空间。