这个故事被称为“火烧庆功楼”，也称“火烧功臣楼”、“炮轰功臣楼”。 故事大概有这么几个版本，一种说法是朱元璋专门建造了一座庆功楼，但是他在庆功楼里埋下了大量的干柴和火药。刘伯温发现了朱元璋想把功臣全部杀掉的想法，所以在庆功宴上，他很少喝酒，尽量保持清醒，然后装醉。他把朱元璋的一块衣角压在自己屁股底下，只要朱元璋一有动作，他就能立刻发觉。等大家都喝醉了以后，朱元璋起身离开就刘伯温发现了，于是他暗中跟随朱元璋离开了。等朱元璋前脚出了功臣楼，那功臣楼瞬间燃起了大火，赴宴功臣以及侍卫宫女数千人，全部葬身火海。
另外一种说法也是刘伯温提前发现了朱元璋想杀掉所有功臣的想法，于是主动提出了辞官归乡的请求，并不贪恋荣华富贵。朱元璋尽力挽留刘伯温，还力劝刘伯温吃了庆功宴再走，不过被刘伯温婉言拒绝了。最后，朱元璋赏赐给刘伯温一批金银，亲自把他送出了皇宫。然而在刘伯温离开皇城以前，他去见了徐达。
徐达是朱元璋的手下大将，这次庆功宴他也在受邀之列。刘伯温见了徐达就说：“今晚的庆功宴你少喝些酒，一定要紧紧跟在陛下身边，寸步不离知道吗?”徐达不明白为什么要这样做，刘伯温说他以后自会明白的，就离开了。
到了夜晚，徐达按照刘伯温的建议，不敢贪杯，时刻注意朱元璋的动向，见到朱元璋起身离开，他后脚就跟了上去。朱元璋见他跟着出来，问道：“丞相怎么出来了?”徐达说：“贴身保护陛下。”朱元璋说：“不用了，丞相快回去吧。”徐达只好对朱元璋说：“陛下真的一个也不留吗?”朱元璋大惊之下无法回答，徐达就说：“既然这样，那就请陛下替我好好照顾家人!”说完转身就要回到功臣楼。朱元璋拉住了他，罢了罢了，你跟我一起离开吧。等他们离开以后，那功臣楼就淹没在了浓浓大火里。
徐达回家以后忐忑不已，不久就病倒了，朱元璋专门赐给他鹅肉，徐达吃了就死了。有说法称徐达是被朱元璋毒死的。在那么多的功臣中，只有4人不是朱元璋所害，就是刘基、汤和、耿炳文和郭英。 这个故事演出来更为精彩。但是，历史上真的有朱元璋火烧庆功楼么?
翻阅明清两代的历史，可以确定的有两点：一是，朱元璋却是建设了庆功楼，但是呢这个庆功楼不是用来庆功的，而是朱元璋和群臣商量国家大事的地方。
二是，庆功楼被烧过，在朱元璋时期的大学士宋濂在《张中传》里面有记述，当时这个庆功楼确实是被火烧了，因为庆功楼里面埋了炸药，在一次意外火灾中，庆功楼炸药被引爆，最后酿成了巨大的火灾，整个南京几乎被烧了一大片。
所以可以肯定的是，这个庆功楼不是朱元璋蓄意烧的。但是朱元璋杀绝功臣那倒是却有其事。尤其是在太子朱标死后，大规模，有目的屠杀开国的功臣，先后通过胡惟庸案，蓝玉案等，无限的牵连，连坐，最后将几万人全部杀掉，几乎将功臣杀绝，就连之后立功的年轻派的功臣都没有放过。可以说也是古代最狠的皇帝。
