来源:新京报
在资本市场，企业家“二代”们在父辈主要产业之外创建自己事业的例子并不少见。而这些看上去相似的“另起炉灶”的故事，有着不同的背景。
多数上市公司掌门的子女们“另起炉灶”被认为是为最终的接班做准备；而另外一些看似未能继承“掌舵权”的二代们，他们另起炉灶的背后，父辈的资金或资源“扶持”如影随形。
近日，一场对央企上市公司的收购，让广州顺德的何氏家族再度引发外界关注。
3月21日晚，华录百纳发布公告，大股东华录文化将其所持有的上市公司17.55%股份出售，盈峰投资控股集团有限公司（简称盈峰集团）和宁波普罗非投资管理有限公司（简称普罗非）分别接盘12.55%和5%股份，交易完成后，何剑锋成为上市公司新的实际控制人。
作为美的集团创始人，何享健将美的从一家小厂打造为家电巨头，并在几年前功成身退，将公司交给职业经理人方洪波打理，成中国公司治理史上的一段佳话。何享健之子何剑锋创立盈峰集团，近年来实施一连串收购，如今规模已达数百亿，盈峰系初现雏形。
新京报记者发现，盈峰系从创立之初就与美的关系密切，接连从后者手中接手优质资产，在坊间有“隐形美的”之称。
收购获父亲何享健助力
3月21日晚，华录百纳发布公告，公司大股东华录文化将其所持有的上市公司17.55%股份出售，盈峰投资控股集团有限公司（盈峰集团）和宁波普罗非投资管理有限公司（普罗非）斥资18亿元接盘，交易完成后，何剑锋成为上市公司新的实际控制人。
盈峰集团和普罗非为何享健父子控制的投资平台。工商资料显示，盈峰集团第一大股东和法定代表人均为何剑锋，普罗非的股东为佛山顺德君域管理有限公司，后者股东为何享健、梁凤钗，公开报道显示，梁凤钗为何享健的妻子。
公开信息显示，华录百纳系央企中国华录旗下，成立于2002年，从事影视制作、内容营销、媒介代理等业务，于2012年上市，是国内领先的综合性文化传媒集团，影视板块代表作品有《汉武大帝》等。
3月21日，盈峰集团在官网对此发布声明称，此次受让华录百纳股份，将补足集团影视综艺的短板，是深耕产业、实现文化发展战略的重要一步。
作为新引入的民企，何享健父子的财富实力自不待言。
在2017年《财富》世界500强排名中，美的位列450位，利润排名第208位。在2018胡润全球富豪榜中，何享健、何剑锋父子以1850亿元的财富位列大中华区第七。
众所周知的是，美的集团虽然由何享健创立，但如今实施职业经理人治理，董事长为方洪波，并非何氏家族成员。而作为何享健之子，何剑锋及其掌舵的盈峰集团此前颇为低调。
据官网介绍，盈峰集团旗下产业包括环保与高端装备、母婴及大消费、投资及资产管理、文化及艺术品、科技新材料五大领域，拥有上市公司盈峰环境、盈峰材料，以及盈峰、中联重科、威奇、宇星科技、绿色东方、贝贝熊、上风、专风、华艺等一系列知名品牌。
创业企业被美的收购
根据盈峰集团公布的简历，何剑锋出生于1967年11月，华南理工大学本科毕业。毕业后，先后在广东美的家用电器公司担任车工、钳工、质检员、生产部副经理、美的贸易公司经理、美的房产公司经理、美的投资发展部部长等职位。
1995年1月至2004年1 月，何剑锋离开美的，这十年间何剑锋先生旗下的产业主要以OEM制造为代表，完成了其创业的第一阶段。OEM即原始设备制造商，也就是通常所说的“贴牌生产”。
这意味着，何剑锋虽然头顶美的少东家光环，但他多年前就开始相对独立于其父的事业之外。
不过，不少媒体都报道称，当时何剑锋做的生意主要是为美的贴牌生产电饭煲、火锅、电磁炉、电热水器等产品。2004年，何剑锋将这些公司卖给了何享健控制的上市公司，套现近7000万元，成为了何剑锋的第一笔原始积累。
传言非虚。新京报记者查阅到粤美的A发布于2004年6月的公告显示，董事会审议通过了关于本公司及下属子公司生活电器收购现代实业资产的议案，拟购买的土地及房屋建筑的评估价值为3100.41万元；物料、设备和模具的评估价值为1802.70万元，收购价格为1788.75万元。
另一则发布于2004年10月的公告显示，粤美的A下属子公司厨具公司拟收购金科电器相关资产，评估价值为5200.06万元。
彼时工商资料显示，现代实业和金科电器背后的法定代表人与实际控制人均为何剑锋，分别成立于1995年和1999年，与美的集团一样都位于佛山顺德。
新京报记者注意到，何剑锋的资产在被美的集团收购前，已经依靠来自美的集团的收入发展到一定规模。
现代实业方面，其是美的电饭煲的OEM合作厂，2001年至2003年主营业务收入分别为3.54亿元、1.92亿元、2.63元。金科电器也是上市公司小家电产品的OEM企业，2001年至2003年主营业务收入分别为4.25亿元、2.65亿元、4.23亿元。
粤美的A强调，上述交易公平、公正、公开，符合中国证监会和深交所的有关规定，没有发现有侵害中小股东利益的行为和情况。
新京报记者注意到，2004年左右，何剑锋接班美的的传言盛行一时。
当时有媒体报道称，2004年左右，何剑锋开始筹划进入美的集团董事局，为避免被指同业竞争，盈峰集团开始出售旗下与家电相关的子公司，有部分公司直接转售给美的集团，或者将部分股份转让给美的集团。
而直到2012年，何剑锋方才进入美的集团董事会。
据美的官网介绍，2012年，美的集团创始人何享健卸任美的集团董事长，只担任美的集团控股股东美的控股的董事长，此时年近45岁、年富力强的美的“太子”何剑锋以董事身份入选，然而，就在2012年，方洪波接任美的集团董事长，标志着职业经理人正式执掌美的。
美的官网对此评价称：这标志着美的完成了职业经理人和企业创始人的交接棒，开创了现代企业传承的先河。
作为从美的内部成长起来的职业经理人，1992年，方洪波加入美的，从采写内刊的普通员工开始，逐渐成为公司骨干。事实上，早在将美的集团交班给职业经理人方洪波之前，何享健就多次在公开场合说，“美的绝不会做成家族企业。”
接连获美的转手优质资产
何剑锋虽然未能接棒父亲，却也从美的集团分羹。
2006年2月，上市公司上风高科公告，公司第一大股东浙江上风产业集团有限公司及二股东美的集团拟将其各自持有公司的957.5027万股和2489.7984万股法人股，分别以每股2.97元和每股4.28元的价格转让给盈峰集团，转让总价额分别为2843.7830万元和10656.3372万元。
新京报记者注意到，就在短短两年前，2004年6月，美的集团公告，以4.28元高价受让上风高科第一大股东浙江风机风冷设备公司持有的2329万股和股东绍兴市流体工程研究所持有的160万股，收购价1.06亿元，成为上风高科第二大股东。
这意味着在入主两年多后，何享健控制的美的集团仅仅只是按原价将上风高科股份转让给何剑锋的盈峰集团，并没有取得投资收益。而对于何剑锋而言，此时也取得了生平中掌舵的第一家上市公司。
在将其转售给何剑锋后，美的集团向上风高科（盈峰环境）输送了大量人才。
比如盈峰环境总裁马刚，2001年加入美的，2014年加入盈峰环境。有报道称，盈峰环境在人员上从高管到员工，有40余位来自美的集团。
除了制造业，美的对盈峰集团的金融板块也不无助力。
2007年4月19日，美的电器公告称，以16500万元的价格向盈峰集团转让本公司所持有的易方达基金管理有限公司（以下简称“易方达基金”）25%股权。这是一年之后，美的再度向盈峰集团转售资产。
如今，在盈峰体系内，上风高科（现在的盈峰环境）和易方达基金地位重要，前者是盈峰第一家上市公司，后者是盈峰集团内金融板块的主要成员。
据官网介绍，易方达基金成立于2001年4月，总部设在广州，截至2017年12月31日，公司共服务6703万客户，资产管理总规模12405亿元（含子公司），其中易方达基金的非货币公募基金规模2882亿元，排名行业第一，已连续十六年排名行业前五。
根据新京报记者看大的发债募集书，2014-2016年，公司参股易方达基金获得较高的投资收益，分别为1.51亿元、2.98亿元和3.28亿元。
发债说明书还显示，盈峰集团2014-2016年利润总额分别为2.13亿元、4.96亿元、4.97亿元，对易方达的投资对盈峰集团的重要性可见一斑。
盈峰集团金融投资板块的另一重要成员——盈峰资本，也与美的集团关系密切。
据公开信息显示，盈峰资本的私募股权投资业务起源于盈峰创业投资管理公司，由盈峰投资控股集团直接投资部联合美的集团吸收国内投资行业优秀人才共同组建和发展而来。
据官网介绍，盈峰资本截至2017年3月末，管理证券投资基金、股权投资基金达22只，管理资产超过150亿元人民币。
关联交易占比大，何氏姐妹也受益
除了转售资产、提供人力资源支持，美的集团还给盈峰集团提供了巨额收入来源。
上风高科2004年年报显示，美的电器或美的集团尚未出现在上方高科的关联交易名单内。
上风高科2005年年报中，美的广东美的商用空调设备有限公司（美的集团之子公司之子公司）和重庆美的通用制冷设备有限公司（美的集团之子公司）频频出现：在采购货物栏目下，广东美的金额18.6万元，重庆美的59.6万元；销售货物栏目，广东美的10万元，重庆美的145.5万元。
到2007年，也就是美的集团退出、而盈峰入主上风高科后，美的系与上风高科的业务联系不仅没有断绝，反而进一步加大：
在采购货物栏目下，佛山市美的材料供应有限公司的金额为661万元，占比0.52%；佛山市美的家用电器有限公司为2.85亿元，占比22.47%。销售货物栏目下，佛山市美的材料供应有限公司金额3.9亿元，占比32.72%；佛山市美的家用电器有限公司为9994万元，占比8.35%。
上风高科2007年报显示，佛山市美的材料供应有限公司“同受公司控股股东控制”，佛山市美的家用电器有限公司是实质控制人直系亲属控制的公司。
多年之后，上风高科已经改名叫盈峰环境，其与美的集团的关联交易已经远超当年。
2017年4月，盈峰环境公告称，2017年度预计本公司及下属公司与美的集团及其下属公司发生总额度为116100万元。关联交易内容为“漆包线购销业务”，产品与服务定价以市场价格为基本原则。
不只是盈峰环境，盈峰集团的收入结构中，相当一部分都来自美的集团。
根据新京报记者获得的一份盈峰集团发债说明书，发行人2014-2016年及2017年3月末，向关联方出售商品和提供劳务的金额分别是115892.14万元、95821.80万元、95655.96万元及25191.97万元，分别占当期同类型交易的44.55%、43.30%、28.00%和42.00%，发行人关联交易对象主要是美的集团及其下属子公司，交易涉及上下游，主要以电磁线产品为主。
数据显示，盈峰集团2014-2016年的营业收入分别为41亿元、44亿元和47亿元，这意味着关联交易金额就占到盈峰集团收入的相当大一部分。
盈峰集团在发债说明书中表示，发行人实际控制人与美的集团实际控制人是父子关系，使两集团之间的关联交易顺理成章。
对于与盈峰集团的关联交易，美的集团在年报中也有披露。
根据美的集团最新发布的2017年年报，关联交易中的采购商品栏目显示，广东威奇电工材料有限公司2016年和2017年的金额为5.86亿元和8.6亿元；安徽威奇电工材料有限公司金额为2.7亿元和2.9亿元；会通新材料股份有限公司（简称会通新材料）为2.4亿元和4.6亿元。整体呈大幅攀升。
工商资料显示，广东威奇电工、安徽威奇电工背后均为盈峰环境，亦即盈峰集团旗下的上市公司。
新京报记者发现，会通新材料的背后是何享健的两个女儿何倩嫦、何倩兴。工商资料显示，何倩嫦持股比例62%，为主要控制人，而她的妹妹何倩兴也曾出现在股东名单中，直到2015年退出。
据官网介绍，会通新材料是一家专业聚焦改性材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业，其建立改性聚苯乙烯类、聚烯烃类、聚酯类、聚酰胺类四大产品线，实现年产销量突破20万吨，创造行业奇迹，强势跻身行业前三。
公开信息显示，会通新材料曾获美的洗衣机事业部2016年度“优秀供应商”称号。
新京报记者查阅工商资料发现，何倩嫦与何倩兴姐妹俩人与何剑锋旗下的盈峰系多有交集，且扮演小股东角色。
比如佛山市顺德区盈海投资有限公司，第一大股东为盈峰集团，持股比例27%，何倩嫦、何倩兴持股分别为4.55%。再比如广东顺德睿盈投资管理有限公司，第一大股东为盈峰集团，持股比例27%，何倩嫦、何倩兴持股分别为4.54%。
再比如广东盈峰投资合伙企业（有限合伙），第一大股东为盈峰集团，持股比例28%，何倩嫦、何倩兴持股分别为8.53%和5.69%。广东盈峰投资合伙企业实力强大，天眼查显示，其对外投资了高达11家企业，其中包括目前国内最大民营影视制作公司海润影视。
对于与何氏家族成员发生的关联交易，美的集团2017年年报显示，何享健承诺，将规范并尽最大的努力减少与美的集团及其控制的企业之间的关联交易，保证不利用关联交易非法转移美的集团的资金、利润，不利用关联交易损害美的集团及股东的利益。
盈峰系资本之路受挫
新京报记者看到的一份评级报告显示，盈峰集团2014-2016年的营业收入分别为41亿元、44亿元和47亿元。
据盈峰集团2017年会发布的消息，去年集团营收规模103亿，2018年营收规模目标236亿元。这意味着仅仅在2017年，其收入就翻了一倍多。
盈峰集团去年的收入剧增与其并购不无关系。
2017年5月，工程机械巨头中联重科发布公告称，拟以116亿元价格转让公司全资子公司长沙中联重科环境产业有限公司(简称中联环境)80%股权。其中，盈峰集团收购的股权比例为51%，价格为73.95亿元。
据中联重科官网介绍称，中联环境目前是国内最大的环卫、环保装备制造商，市场份额占70%以上。2015年-2016年和2017年1-9月，中联环境营业收入分别为45.32亿元、56.07亿元和45.44亿元。
出资74亿获得中联重科环境产业公司51%的控股权后，何剑锋发表了一篇慷慨激昂的公开信，他说，可以说是盈峰控股自创业以来最大的一笔投资，更好的未来，从这里开始。从此，看万山红遍!
然而，何剑锋的其他资本运作上并非一路坦途。
作为何剑锋的第一家上市公司，上风高科在2016年3月公告，其证券简称由“上风高科”变更为“盈峰环境”，公司证券代码“000967”不变。据报道，当时盈峰环境宣布，力争2018年净利润超过8亿元，市值突破300亿元。
然而，三年时间过去，盈峰环境股价走出了过山车行情，如今市值仅为90亿元左右。尤其是今年以来，盈峰环境股价持续大跌，已从年初的10元左右跌至4月4日的7.83元左右。
在官网上，盈峰集团所宣称的另一家上市公司盈峰材料，近几年发展不顺。
2017年11月，盈峰材料公告称，申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌，其理由为“为配合公司投资及业务发展需要，更好地实现中长期战略发展规划”。这距离其2016年挂牌上市不过一年多时间。
而作为盈峰集团金融板块的核心，盈峰资本在经历做空后业绩也不佳。
2015年8月，第一财经报道称，在A股持续大跌而引发力度空前的“维稳”背景下，家电大亨美的集团少东家卷入做空漩涡。
当年7月和8月，沪深交易所陆续披露了被限制交易的34个账户名单。而在这批34个限制名单中，多个账户与盈峰资本管理有限公司有关。其后，盈峰资本发布公告，承认其4只量化对冲基金账户被限制交易，并称公司正积极配合监管部门，对上述产品的交易策略及交易情况进行调查核实。
东方金诚评级报告称，公司金融业务由子公司盈峰资本负责。2014年-2016年和2017年1-9月，公司金融业务收入分别为0.32亿元、2.32亿元、1.21亿元和0.60亿元，毛利润分别为0.28亿元、2.29亿元、1.21亿元和0.59亿元。2015年，公司金融业务收入和毛利润同比增幅较大，分别同比增长6.31倍和7.18倍。2016年，金融业务收入和毛利润同比减少47.72%和47.13%。
“公司金融业务收入主要分为管理费和业绩报酬，均易受资本市场波动影响”，东方金诚评级报告称。
近日，新京报记者多次致电美的董秘联系方式，始终无人接听。4月4日，盈峰集团信息披露负责人接通后，对方表示向上反馈，截至目前尚无回复。
新京报记者 赵毅波 北京报道
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