一、传媒行业价值链结构
传媒是人们用来获取信息和传播信息的主要方式。传媒价值链上的主要参与者包括IP持有人、开发/制作商、发行商、渠道以及其他支持方（广告商、支付渠道及媒体平台等）。IP持有人和开发/制作商主要负责内容生产，开发商获得IP授权或自有IP制作内容。发行商主要负责内容的营销及推广工作。渠道往往直接面向用户，拥有大量资源及广泛的用户基础。
传媒行业价值链结构
资料来源：公开资料整理
二、传媒产业现状分析
传媒产业是指传播各类信息、知识的传媒实体部分所构成的产业群，它是生产、传播各种以文字、图形、艺术、语言、影像、声音、数码、符号等形式存在的信息产品以及提供各种增值服务的特殊产业。国民经济的持续稳定发展以及广告市场规模不断扩大为传媒产业的发展奠定了基础，据传媒蓝皮书统计，我国传媒产业总产值由2013年的10637.4亿元快速增长至2020年的25229.7亿元，期间CAGR为13.13%。
资料来源：传媒蓝皮书，华经产业研究院整理
传媒细分领域呈现两极化发展态势，2020年，报刊、图书、电影等传统领域业务受疫情影响收入有所下降, 但网络视听、网络广告、网络游戏等互联网业务在疫情背景下的“宅经济” 中却呈超常发展态势。
资料来源：传媒蓝皮书，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国传媒行业市场全景调研及投资规划建议报告》
三、传媒行业驱动因素
从驱动力来看，传媒行业的发展主要受到政策监管、技术进步和消费需求三个方面的影响。供给端的影响主要来自政策监管和技术进步，政策监管对供给边界会形成外部扰动，而技术进步往往是产业周期变革的重要推力。由于人们对内容创新的需求源源不断，因此，需求端弹性较大、但也会受到供给端的制约。
传媒行业供需影响分析
资料来源：公开资料整理
（一）政策监管
主要体现在市场准入、内容生产、上线运营等各个阶段，旨在让传媒行业实现规范有序发展。2018年以来，针对影视、游戏、教育、互联网等领域的政策监管力度不断加码，供给端不断出清、头部集中趋势加强。目前，严监管已成常态化，各行业主体已经能较好适应当下的监管要求，未来社会效益和经济效益有望取得更好的平衡。
（二）技术进步
主要体现为内容的形式创新和质量提升。底层通信技术决定了内容形态的拓展边界。4G的出现让用户获取信息的渠道由PC端向移动端转移，也催生出手游、短视频、直播等丰富的内容形态。未来，5G 、VR/ AR等虚拟技术的普及将带来更加丰富的互动性和更多高清细节的展示，多屏设备也将实现互联互通，为行业成长打开新的空间。
从1G-5G通讯技术的变革，传媒互联网内容领域也分别经历了1G和2G（纸媒、广播电视）、3G（图像、音乐、视频流、社交等开始产生）、4G（手游、直播、短视频等移动互联网业态迎来大爆发）、5G（云游戏、XR、云计算、人工智能等万物互联业态）。
资料来源：公开资料整理
（三）消费需求
主要体现为消费粘性（消费频率、单次消费时长等）和消费力度（付费意愿、ARP U值等）。一方面，用户消费的频率越高、时长越长，消费粘性就越大，比如用户对日常通讯、新闻资讯、社交软件的消费粘性相对更高；另一方面，用户的付费意愿越强、ARPU值（每用户平均收入）越高，消费力度就越大，比如用户对电商产品、游戏内购、视频会员的消费力度相对更大。移动互联网的快速发展是传媒产业发展的主要驱动因素，近年来我国互联网用户规模快速增长。根据CNNIC数据显示，截止至2021年上半年，我国互联网用户规模为10.07亿人。
资料来源：CNNIC，华经产业研究院整理
四、传媒产业面临的挑战
“十四五”时期是我国社会主义现代化和数字化转型的关键期，是5G、区块链、物联网、VR、高清等新技术给传媒业带来革命性变化的质变期，更是我国传媒业深度融合发展的关键期，在此背景下行业面临诸多机遇，也面临着一系列挑战。
资料来源：华经产业研究院整理
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