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1、 主要产品及服务:核心产品为永磁螺杆机!
公司是以压缩机主机自主研发设计、生产为核心,并进行空气压缩机整机以及配套设备的研发、生产与销售的综合性压缩空气系统解决方案提供商。
经过近30年的专业化生产制造,公司培育出旗下优质空气压缩机品牌"捷豹 JAGUAR",产品包括螺杆式空压机、活塞式空压机两大整机系列以及干燥机等相关配套设备及配件,公司产品广泛应用于装备制造、汽车、冶金、电力、电子、医疗、纺织等工业领域。
公司主要产品为永磁螺杆机2020年占到整体营收的74.86%!另一种普通螺杆机占比7.51%,自2018年以来两者均为公司占比最高产品,且所占比例逐步提升,2020年螺杆机同比增长33%!
2、 市场及行业情况:行业稳定发展!
我国空气压缩机行业市场规模呈逐年上升态势,2018年我国空气压缩机行业规模以上企业实现销售收入536.01亿元,同比增长2.53%。预计至2024年我国空气压缩机市场规模将达到640亿元,年均复合增长率在3%左右!
3、 同行业对标及估值:行业第五!盈利能力有优势!一签盈利0.2万元!
根据《中国通用机械工业年鉴》数据,2017年至2019年公司在主要动力用空压机厂商中均排名第5!
我们选取与公司业务类似的上市公司开山股份和鲍斯股份进行对标,开山股份市值146.1亿元(流通市值120.2亿元),2020年营收30.22亿元,净利润2.56亿元;鲍斯股份市值72.23亿元(流通市值69.30亿元),2020年营收19.71亿元,净利润0.99亿元;公司营收分别是其26%、40,净利润分别是57%、146%,从对标来看公司盈利能力较强,合理市值在37亿元左右;公司在创业板上市,一签500股,一签盈利0.2万元!
4、 重点关注:前五客户占比13.18%,客户高度分散!毛利率较高且持续增长!实控人来自台湾!
1)、主要客户情况:公司前五大客户2020年收入占营收比例13.18%,客户高度分散,第一大客户为永康市气霸机电设备有限公司!
2)、毛利率较高且持续增长:公司2020年主营毛利率为32.12%,自2018年以来持续增长,其中核心的永磁螺杆机毛利率为33.71%,保持相对稳定,普通螺杆机毛利率29.83%,自2018年以来持续增长!
3)、实控人来自台湾:公司实际控制人韩萤焕、韩文浩、罗秀英均为中国台湾籍自然人,公司所处的通用设备制造业行业法规关于投资范围的限制。
5、 募集资金用途:募集资金主要投向年产3万台空压机扩产、新品研发及产业化等!
6、 近期业绩及预测:21年一季度营收同比增长92.67%、扣非净利同比增长248.88%!21年上半年预计营收至高同比增长38.64%、扣非净利同比增长71.49%!
7、 小结:值得关注!
东亚机械,公司来自厦门,几名实控人则来自台湾,想来在这个阶段可以在A股上市的台资背景企业,应该是爱国台胞。公司主要产品为空气压缩机,核心产品为永磁螺杆机,相关产品在技术水平上属于国内先进,目前产品是满产满销的状态,由于压缩空气是目前众多行业的能源基础,排在电力之后,可以说是现代制造业不可或缺的一部分,公司深耕相关领域30年,打造了捷豹的商标,这个商标真的是没得说,肯定申请的时候捷豹路虎尚未进入中国,目前来看由于两个商标产品差异较大,还没有出现什么纷争,但之后就不好说了,不过尽管公司品牌有碰瓷的嫌疑,但不是空壳品牌,所以捷豹路虎大概率也不会进行收购,除了谈资之外,应该对公司经营不造成太大问题。公司产品毛利率在30%多的水平,相对来讲还可以,上市后募集资金扩大产能,将给予公司未来发展奠定良好的基础,目前公司在全国排名第五,营收与行业龙头还是有着不小差距,不过盈利还是不错的。
公司今日上市,从发行市值来看中规中矩,鉴于公司属于基础能源设备生产,给予公司值得关注评价!(小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可!)。
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