capm模型的三个假设（三因子模型和capm模型区别）

CAPM模型是对风险和收益如何定价和度量的均衡理论,根本作用在于确认期望收益和风险之间的关系,揭示市场是否存在非正常收益.一个资产的预期回报率与衡量该资产风险的一个尺度――贝塔值相联系。　

CAPM之假设

　　1.投资者的行为可以用均方(Mean─Variance）准则来描述，投资者效用受期望报酬率与变异数两项影响，假设投资人为风险规避者（效用函数为凹性），或假定证券报酬率的分配为常态分配。

　　2.证券市场的买卖人数众多，投资人为价格接受者

　　3.完美市场假设：交易市场中，没有交易成本、交易税------等，且证券可无限制分割。

　　4.同构型预期：所有投资者对各种投资标的之预期报酬率和风险的看法是相同的。

　　5.所有投资人可用无风险利率无限制借贷，且借款利率＝贷款利率＝无风险利率(Rf )。

　　6.所有资产均可交易，包括人力资本（human capital）。

　　7.对融券放空无限制。